Электросетевой госхолдинг «Россети» увеличил чистую прибыль по МСФО в 2016 году на 20,5%, до 98,34 млрд руб., выручка выросла на 18%, до 904 млрд руб. Рост выручки в компании связали с резким увеличением роста платы за услуги по техприсоединению и доходов от передачи электроэнергии. Аналитики отмечают, что холдинг показал хороший рост, но продолжает слабо генерировать свободный денежный поток (FCF), который по итогам года ушел в минус на 15,5%, до 20,6 млрд руб.
Госхолдинг «Россети», включающий Федеральную сетевую компанию (ФСК; владеет магистральными сетями) и межрегиональные распредсетевые компании (МРСК), опубликовал в четверг отчетность по МСФО за 2016 год (.pdf). Чистая прибыль холдинга выросла на 20,5%, до 98,34 млрд руб., EBITDA — на 6,5%, до 265,2 млрд руб., выручка — на 18%, до 904 млрд руб.
Как отмечает Наталья Порохова из АКРА, показатели «Россетей» за 2016 год демонстрируют рост выручки и рентабельности компании, но, по ее мнению, важно понимать, что на фоне улучшения финансовых показателей холдинга происходит увеличение дисперсии финансовых показателей ФСК и МРСК. «В будущем политика тарифного регулирования, вероятно, останется жесткой, проблема долгов (потребителей.— “Ъ”) пока не решается, и это будет давить на финансовые показатели сетевого сектора»,— считает она.
Александр Корнилов из «Атона» отмечает, что результаты 2016 года «однозначно лучше, чем год назад». Но, продолжает он, компания по-прежнему не радует с точки зрения генерирования денежного потока: несмотря на рост операционного потока на 12%, рост CAPEX до 196 млрд руб. «съел» весь эффект, и компания по-прежнему осталась c отрицательным FCF — минус 20,6 млрд руб. против минус 17,4 млрд руб. годом ранее. «В тот момент, когда многие ее дочерние компании уже вышли в плюс, а некоторые в весьма приличный, по FCF 2016 год показал, что “Россети” — все еще компания из старой “постчубайсовской” парадигмы — высокий CAPEX, отрицательный денежный поток»,— резюмирует господин Корнилов.
Как отмечает Александр Корнилов, на конференц-звонке компания заявила, что намерена платить дивиденды по привилегированным акциям в полном объеме, то есть без корректировок. Это означает дивиденд 0,45 руб. на бумагу, или феноменальную дивидендную доходность выше 20%. «Это отражение гигантской переоценки публичных “дочек” “Россетей”, которая привела к огромной прибыли по РСБУ в размере 222,4 млрд руб.»,— считает аналитик.
- БЕCПЛАТНАЯ доска объявлений: https://зеленоград-инфо.рф/ads
